네이버웹툰의 2024년 실적이 발표됐습니다. 전체 매출은 13억 5천만달러로 5.1% 성장했지만, 순손실 역시 1억 5,290만달러로 2023년 대비 소폭 증가했습니다.

이렇게 손실폭이 늘어난데엔 크게 상장기업이 되면서 증가한 일반관리비용(2023년 5,510만 달러→2024년 4분기 7,780만 달러), 시장 변동성이 커지면서 생긴 자회사(문피아, 작가컴퍼니, 왓패드 및 왓패드 웹툰스튜디오 등)의 가치 하락, 그리고 달러 강세가 이어지면서 엔화 환율이 1달러에 150엔으로 치솟은데다 원화 환율 역시 2009년 이래 최고치를 보이고, 1,400원 초중반대 환율이 장기간 이어지는 등 불안정해지면서 달러 강세로 인한 상쇄효과가 주요 원인으로 지목됩니다.

실제로 일정환율 기준으로는 더 강한 성장을 보이고 있지만, 주요 매출이 나오는 시장인 한국과 일본의 원-달러, 엔-달러 환율이 전에 없던 상승을 보이며 미국에 상장한 네이버웹툰의 매출성장에는 악영향으로 나타났습니다.

2023년 대비 2024년 주요 시장 변동을 보면 한국은 2023년 3억 8,620만달러(한화 약 5,531억원)에서 3억 5,250만 달러(한화 약 5,490억원)으로 금액으로는 3,370만달러 감소, 성장률은 -8.7%를 기록했습니다. 국내 경기 둔화와 코로나19로의 전환, 소비 둔화가 크게 작용한 것으로 판단해볼 수 있습니다. 한국 내에서 2023-2024 4분기 매출 비교에서는 2023년 8,700만달러에서 80만달러 줄어든 8,620만달러로 나타나 전체 감소폭에 비하면 미미한 수준(약 2%)으로 나타났습니다. 따라서 1~3분기에서 대략 3,290만달러가 줄어든 셈이니, 전체 감소폭은 1~3분기가 훨씬 컸습니다.

한국이 성장한 부문도 있는데, 사용자당 평균 매출(Average Revenue Per User, ARPU)이 일정환율 기준 6.1% 증가한 8.29달러를 기록했다는 점입니다. 하지만 전체적으로 매출이 감소했다는 점을 생각하면 유저수 감소가 있었다고 추정해볼 수 있습니다. 한국에서 웹툰이 '매력적인 콘텐츠가 아니게' 되고 있는 것은 아닌지 점검해야 할 타이밍입니다.

일본은 2023년 5억 2,750만 달러(한화 약 7,554억원)에서 5억 9,430만 달러(한화 약 8,511억원)으로 12.7% 성장해 최대 시장의 입지를 공고히 하고 있습니다. 유럽을 포함한 기타 지역에서는 1억 1,530만 달러(한화 약 1,651억원)를 기록해 2023년 대비 18.2% 성장하는 등 높은 성장세를 유지했습니다.

전체 유료 콘텐츠 판매 매출은 10억 8,300만 달러로 네이버웹툰의 전체 매출에서 80.3%가량을 차지합니다. 시장 규모로 보면 일본이 전체의 54.9%로 절반 이상을 차지하고, 한국은 32.5%, 기타 지역이 12.6%를 차지하는 것으로 나타나 만화시장 규모가 가장 큰 만큼 일본 시장의 규모가 가장 크네요. ARPU 역시 일본이 22.68달러로 가장 높은 것으로 나타나 '유료로 콘텐츠를 감상하는' 비율이 높은 국가에서 매출 역시 가장 높게 나타났습니다.

2023년 1억 830만 달러로 1억달러를 넘겼던 IP확장은 2024년 9,940만 달러로 8.3% 역성장했는데, 이는 전세계적 투자심리 위축으로 콘텐츠 시장이 조정단계에 들어선데다 대규모 제작사와 플랫폼들이 오리지널 IP개발에 열을 올리고 있기 때문으로 분석해볼 수 있습니다. 따라서 네이버웹툰 역시 자체적인 IP확장 방식과 대형 플랫폼과의 보다 긴밀한 협업이 중요해질 것으로 볼 수 있습니다.

뿐만 아니라 아직까진 주로 한국에서 매출이 발생하는 IP확장이 환율의 영향을 받아 매출 자체가 크게 감소했는데, 일정환율을 기준으로 보면 6.7% 증가한 셈이어서 성장세 자체가 꺾인 것은 아니라고 볼 수 있습니다. 다만, 달러를 벌어들이는 해외 IP확장이 절실한 상황이라고 볼 수 있겠습니다.

반면 광고는 2023년 1억 4,450만 달러에서 2024년 1억 6,610달러로 2023년 대비 2024년 14.2% 성장했습니다. 지금 네이버웹툰 미국판에서는 광고를 감상하고 웹툰을 보는 것이 가능한데, 판매는 회차당 7코인(한화 대략 1천원)가량입니다. 광고 단가가 높은 만큼, 판매금액을 끌어올리고 광고매출로 이어지고 있네요.

전체 매출에서 IP확장은 7.4%, 광고매출은 12.3%로 유료 콘텐츠 비중이 80.3%로 가장 높지만 광고 비중이 점차 높아지고 있다는 점에서 네이버웹툰이 이야기한 '비전'에 맞춘 변화가 이뤄지고는 있는 것으로 볼 수 있습니다. 네이버웹툰은 미래 비전을 소개하면서 광고매출과 IP확장이 가장 주요한 시장이 될 것이라고 보고 있다고 한 바 있는데, 일단 적어도 광고매출은 시장 변동성 아래에서도 크게 성장했다는 점이 고무적입니다.

그럼에도 불구하고 손실을 메꾸기 위한 전략이 필요하다는 점은 변하지 않습니다. 넷플릭스가 1천달러를 한때 돌파하는 등 콘텐츠업계 주가가 요동쳤던 것을 생각하면, 네이버웹툰의 전략이 모호하다는 시장의 판단을 바꿀만큼 '한방'을 보여주지 못했다는 평가를 받을 수 밖에 없습니다. 상장한지 이제 8개월, 채 1년도 되지 않았다는 점을 생각하면 이제 첫 걸음을 뗀 셈입니다. 물론, 시장은 그렇게 너그럽지 않죠. 그렇다면, 네이버웹툰이 준비하고 있는 '한방'이 무엇일지 눈여겨보아야겠습니다.